El \u00cdndice de Consumo Privado (ICP-UP) correspondiente a enero confirma que el gasto en los hogares inici\u00f3 2026 sin un impulso claro, y que, si bien logr\u00f3 estabilizarse tras varios meses de bajas, la persistencia de ca\u00eddas interanuales en indicadores clave refleja un escenario de mayor cautela.<\/p>\n\n\n\n
La Facultad de Negocios de la Universidad de Palermo (UP) present\u00f3 una nueva edici\u00f3n del \u00cdndice de Consumo Privado (ICP-UP), que en enero registr\u00f3 una leve suba del 0,1% mensual.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, en la comparaci\u00f3n interanual, el indicador mostr\u00f3 una ca\u00edda de 1,5%, la segunda consecutiva, tras la baja observada en diciembre.<\/p>\n\n\n\n
El a\u00f1o pasado, el Indicador de Consumo (IC) de la C\u00e1mara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) registr\u00f3 una suba del 2,5% promedio frente a 2024, aunque diciembre mostr\u00f3 una ca\u00edda del 1,4% interanual.<\/p>\n\n\n\n
Otros estudios indicaron un crecimiento anual del 10,3%, situando el consumo en niveles de 2022\/2023.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, aparecieron signos de desaceleraci\u00f3n hacia el fin de a\u00f1o y simult\u00e1neamente la inflaci\u00f3n cort\u00f3 la inercia al descenso.<\/p>\n\n\n\n
Secuencia de bajas
En enero \u00faltimo, en t\u00e9rminos desestacionalizados, el \u00edndice de la UP pr\u00e1cticamente mantuvo su nivel respecto del mes anterior, con lo cual fren\u00f3 la secuencia de bajas registrada en el \u00faltimo semestre.<\/p>\n\n\n\n
Aun as\u00ed, el arranque de 2026 no mostr\u00f3 se\u00f1ales claras de recuperaci\u00f3n del consumo.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl comportamiento del \u00edndice sugiere que el gasto de los hogares contin\u00faa atravesando una fase de cautela, con din\u00e1micas heterog\u00e9neas entre rubros y sin un motor claro de expansi\u00f3n\u201d, se\u00f1al\u00f3 Gabriel Foglia, decano de la Facultad de Negocios de la UP.<\/p>\n\n\n\n
Los \u00faltimos datos disponibles en consumo masivo reflejaron un escenario dispar.<\/p>\n\n\n\n
Las ventas de combustibles mostraron una recuperaci\u00f3n hacia el cierre de 2025, con una suba interanual de 3,8% en diciembre.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, el consumo de carne vacuna volvi\u00f3 a caer, con una baja de 6,5% interanual, cerrando el semestre en terreno negativo.<\/p>\n\n\n\n
La combinaci\u00f3n de estos indicadores sugiere que el gasto en bienes esenciales contin\u00faa condicionado por decisiones de ajuste dentro de los hogares.<\/p>\n\n\n\n
Por el contrario, mientras las ventas en jugueter\u00edas mantuvieron tasas positivas y las de prendas de vestir y calzado mostraron leves subas, tanto en centros de compra como en supermercados, los pr\u00e9stamos ligados al consumo mantuvieron tasas positivas, aunque continuaron mostrando una marcada desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Las compras con tarjeta, por ejemplo, crecieron 11,7% interanual en enero, un ritmo significativamente menor al observado hacia fines de 2025, cuando las subas rondaban el 20%.<\/p>\n\n\n\n
Bienes durables
Otros signos de la retracci\u00f3n se observaron en los bienes durables, como los autom\u00f3viles y los inmuebles.<\/p>\n\n\n\n
El patentamiento de autom\u00f3viles cay\u00f3 4,2% interanual e interrumpi\u00f3 una secuencia de 17 meses consecutivos de crecimiento. A pesar de la baja, los niveles de actividad se mantuvieron por encima de los registros del per\u00edodo 2020-2024.<\/p>\n\n\n\n
En contraste, los patentamientos de motos continuaron mostrando dinamismo, con un crecimiento de 15,3% interanual y acumulan cinco meses consecutivos de tasas positivas.<\/p>\n\n\n\n
El cr\u00e9dito hipotecario, en tanto, sostuvo su expansi\u00f3n, aunque el mercado inmobiliario mantiene se\u00f1ales de moderaci\u00f3n. Las escrituras en la Ciudad de Buenos Aires registraron en diciembre una variaci\u00f3n pr\u00e1cticamente nula, con una ca\u00edda interanual de 0,3%, tras un a\u00f1o mayormente positivo.<\/p>\n\n\n\n
En el rubro de recreaci\u00f3n y turismo, los indicadores volvieron a mostrar fragilidad. El \u00edndice de restaurantes tradicionales de la Ciudad de Buenos Aires registr\u00f3 una ca\u00edda de 2,3% interanual en diciembre, luego de la mejora puntual observada en noviembre.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLos datos del primer mes del a\u00f1o muestran que el consumo contin\u00faa en una zona de fragilidad. La estabilizaci\u00f3n mensual es una se\u00f1al relevante, pero todav\u00eda convive con indicadores que reflejan menor dinamismo y decisiones m\u00e1s defensivas por parte de los hogares\u201d, concluy\u00f3 Foglia.<\/p>\n\n\n\n
Con este nuevo informe, la Universidad de Palermo consolid\u00f3 al \u00cdndice de Consumo Privado como una referencia mensual para anticipar la evoluci\u00f3n del gasto de los hogares y aportar una lectura m\u00e1s inmediata del pulso econ\u00f3mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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